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“我国衍生品交易市场发展较晚，法律法规不完善，场外交易的各对手方履约信誉难以保障，且整体市场缺乏严格监管，买卖双方面临的交易风险要大得多。”分析师告诉记者。由于去年进口铁矿石跌幅一度下探至90美元/吨，全球最大矿商必和必拓CEO高瑞斯表示，大宗商品的繁荣时代已经过去，未来十年大宗商品价格不会再恢复到2002年以来的纪录水平。一些小型的铁矿石贸易商今年亏损更为严重，甚至退出了经营贸易领域，这无疑也加剧了铁矿石期货的投资风险。之前北矿所推出的铁矿石现货交易平台一直成交清淡，市场上鲜有人问津，其在设计上的硬伤很有可能再度发生在铁矿石期货上。“铁矿石期货上市之前，真正用来论证的时间其实并不长，在设计上可能也会有一些问题。”一位业内人士表示了自己的担忧。
目前各界对推出铁矿石期货已普遍达成共识，去年10月大商所铁矿石期货获证监会立项后，交易所正在积极推动其上市工作。这意味着从中国入世以来就一直力图推出而未获批准的铁矿石期货终于将修成正果。国内铁矿石期货将以含铁量62%的进口铁矿石粗粉作为交易标的，逐月设置12个合约月份，合约规模设置为100吨/手，实行实物交割，交割单位设置为1万吨，允许铁矿石精粉替代交割。
国际铁矿石三巨头80%-90%的产量以普氏指数为基础定价，余下10%-20%的铁矿石现货通过招标或现货平台卖出，普氏指数又以三大矿招标价为依据。普氏指数样本量小，编制方式不公开，而三大矿招标过程也不公开，因此指数交割的方式备受质疑。国内采用的实物交割方式将给参与的企业带来信用、价格、质量等多方面的保障。“第一，信用有保障，期货的实物交割有期货交易所保证；第二，期货是标准化合约，对标的物的质量、规格、数量、颜色等方面有严格的规定，这些都将体现在期货合约中；第三，期货原本就是为买卖双方规避因市场价格波动带来的交易风险而设立的，所以价格一般而言不会给交易者带来额外损失。”分析师说。
根本原因在于相关市场所在地区缺乏相应现货市场支撑，不具备开展实物交割的条件。“中国作为全球第一大铁矿石消费国，有着庞大的现货市场，而且国内铁矿石用量非常大，采用实物交割的意义要大于其他交割方式，而且其能更好地帮企业规避风险。”分析师告诉记者。近年来指数交割因为其透明性和公正性一直广受外界质疑，而一些优势矿商更是利用指数频频“以小博大”赚取利润。
20crmo无缝钢管为有效降低交割成本，铁矿石品种在实行仓单交割制度的同时，推行提货单交割制度。在交割前一个月，由买方提出需求、卖方响应后，经交易所完成配对，可按照指定程序直接在卸船过程中完成货物交收。这样可以让买卖双方直接对接，不增加仓储倒运环节，能有效降低买卖双方的交割成本。在“中国版”的铁矿石期货中，首创的实物交割方式成为了这份合约中最大的亮点。
目前大商所已向证监会提出上市申请，中钢协复函表示支持大商所上市铁矿石期货。自从2008年德意志银行推出全球首个铁矿石掉期合约后，国际市场铁矿石衍生品的竞争不断升温。今年4月以来新加坡交易所和美国芝加哥商业交易所先后推出了铁矿石期货，5月洲际交易所、伦敦金属交易所也相继宣布将推出铁矿石期货。作为全球最大的铁矿石消费国，中国加入到这个队伍中也只是时间的问题。
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