截至11月上旬，国内生铁产量为2466.26万吨。虽受采暖季停限产影响，生铁产量有所下降，但降速缓慢，依然在2450万吨以上的高位，较去年同期高出13.5%，这使得焦炭需求良好，六轮提涨顺利落地，部分地区如山东甚至出现缺货现象。
9月，在高库存和“冷冬”预期压制下，市场认为钢厂会缩减铁水产量，进而导致焦炭需求回落。彼时，钢厂利润受炉料挤压，至盈亏平衡线附近，确实有充足的减产动力。然而，后来铁矿石价格不断下跌，钢厂吨利润回升至350元，铁水减产的动力就被削弱了。可以预期，年底前，成材的高产量、焦炭的高需求仍将延续。
钢厂燃料出现累库迹象
截至11月13日当周，全国焦炭总库存为724.04万吨，整体水平仍低，但较月初增长了1.64%，周内增加了12万吨。这部分增幅主要出现在下游。全国110家钢厂库存增长12%，前期维持低位的日照港港库也增加了6万吨。焦炭市场出现累库迹象，这也是第七轮提涨后盘面不升反降，且下游抵触情绪较强的原因。若后续焦炭库存继续攀升，则盘面价格在看空预期下承压，焦化利润也会自高位收缩。
此前，焦炭价格在资金的加持下一举冲破2500元/吨，之后又趋于冷静，回归与现货几乎平水的2400元/吨的关口，这预示着市场从看多情绪回归产业基本面。若后市没有更大的消息刺激，盘面很难进一步走强，2500元/吨成为压力位。基本面方面，本年度黑色系下游需求始终良好，使得市场存在较强支撑，但近期焦炭出现累库迹象，其可能成为螺焦矿中运行最弱的品种。操作上，可持区间振荡的交易思路。不过，若后续焦炭去产能工作继续扩大并落实，则焦炭价格仍有上涨动力。
